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Le halving lancera-t-il le prochain bull run crypto ?

Prochain bull run crypto
Mis à jour le 19 Jan. 2024 à 12h01

« À quand le prochain bull run crypto ? »

C’est une question qui revient souvent et dans la même lignée, la question du halving comme catalyseur de la poussée haussière est au centre des débats.

Faisons le point sur le halving et la maturité du marché !

Pourquoi le halving pourrait booster le prochain bull run crypto ?

L’impact du halving sur Bitcoin

Ce n’est un secret pour personne.

Le Bitcoin et les cryptomonnaies sont des actifs qui, comme tous les actifs financiers, suivent un cycle assez précis qui tend à se répéter fidèlement depuis la création de la reine des cryptos.

Toutefois, contrairement aux cycles des actions ou du forex, les crypto-actifs connaissent un schéma beaucoup plus rapide qui s’étend généralement sur 4 ans.

Le métronome de cycle n’est autre que le halving du Bitcoin.

Ilse produit à peu près tous les 4 ans, plus exactement tous les 210 000 blocs sur le réseau Bitcoin.

Cela a pour effet de diviser la récompense des mineurs par deux et donc de créer un effet de raréfaction autour du BTC.

Mécaniquement, si le Bitcoin se fait plus rare, la pression vendeuse diminue, donc le prix monte mécaniquement.

De plus, cet évènement étant devenu un point médiatique majeur sur le marché, l’intérêt pour ce crypto-actif augmente.

Alors oui, il est logique que le halving impacte significativement le Bitcoin.

Mais pourquoi agit-il aussi sur le reste du marché ?

En effet, bien qu’intrinsèquement cela ne devrait pas ou peu impacter le marché des cryptomonnaies dans sa globalité, cet évènement a déjà eu l’effet d’un game changer par le passé.

Pour bien comprendre, voici le cours du Bitcoin (représenté en logarithmique) :

Les cycles graphique du BTC depuis sa création
Les cycles graphique du BTC depuis sa création (source : TradingView)

Légende :

  • Les pointillés oranges représentent les halvings
  • En vert, nous avons les points hauts des bull runs
  • En rouge, on retrouve les points bas des bear markets
  • Enfin, en bleu, les points hauts qui suivent la fin des bear market

Au premier coup d’œil, la récurrence de la cyclicité est évidente.

Entre la fin d’un bearmarket (ligne rouge) et le halving, une période d’accumulation se met en place.

Puis, on constate systématiquement une forte poussée haussière juste après les halvings (pointillés jaunes).

Le halving de 2016 a « donné naissance » au bull run de 2017, très médiatisé.

Celui de 2020 a conditionné le bull run de 2021.

Ceci jusqu’au point culminant du bull market (ligne verte) qui marque une période de flottement avant la chute du cours.

Notons d’ailleurs que jusqu’ici chaque fin de bull run a conduit à un nouvel ATH, le dernier en date étant celui de 2021 à 69 000 $.

Et ce schéma se répète sans cesse depuis 2012.

L’impact du halving sur le marché des cryptos

Là où cette constatation prend une dimension plus intéressante, c’est lorsqu’on superpose ce graphique à celui du marché globale des crypto-actif, appelé le TOTALCAP.

Voici ce que l’on obtient :

BTC vs TOTALCAP
Le cours du BTC représenté par les bougies vertes et rouges et le cours du marché total des cryptomonnaies représenté en jaune

On constate que le halving et tous les évènements relatifs au Bitcoin se répercutent sur le marché.

Pourquoi ?

D’une part parce que la dominance du Bitcoin est telle qu’il fait la pluie et le beau temps sur l’ensemble des cryptomonnaies.

Ainsi, les altcoins observent Bitcoin du coin de l’œil en quelques sortes.

C’est pourquoi il existe toujours une légère latence entre la tendance du Bitcoin et le reste du marché.

D’autre part, comme nous l’avons évoqué précédemment, la médiatisation du halving tend à « faire parler » des cryptomonnaies.

Cela attire mécaniquement de nouveaux investisseurs, particuliers mais aussi institutionnels, désireux de surfer sur la tendance haussière des cryptos.

Du fait de la loi de l'offre et de la demande, il y a plus d’acheteurs que de vendeurs, les prix augmentent et c’est donc l’ensemble du marché qui est valorisé.

Ainsi, ce dernier vit et évolue au rythme des saisons du Bitcoin, certes dans des proportions différentes, mais de façon très mimétique tout de même.

Actuellement, cette médiatisation est importante, notamment grâce à l’engouement autour des ETF Bitcoin Spot mais aussi avec l’arrivée imminente du prochain halving.

Si l’on s’appuie sur les éléments passés et la récurrence des évènements, nous devrions donc logiquement assister dès 2024 au début du prochain bull run crypto.

Toutefois, nous allons voir dans le prochain chapitre que ce n’est pas si simple et que cette cyclicité prévisible n’est pas forcément un atout.

Les limites du halving dans le contexte du marché actuel

Un prochain bull run crypto trop prévisible ?

Ce schéma est donc un plan qui est loin d’être une surprise.

En effet, tous les investisseurs qui s’intéressent un minimum aux cryptomonnaies ont déjà pris conscience de cette cyclicité.

Cette prédictibilité est donc un facteur qui peut potentiellement fausser le jeu.

En effet, il est susceptible de provoquer des anticipations ou au contraire multiplier les faux départs.

Ce constat est d’autant plus vrai avec l’arrivée des institutions qui commencent à investir massivement sur le marché.

Notamment via la récente approbation d’ETF Bitcoin aux USA.

A l’instar des marchés traditionnels, l’objectif des institutions est donc de profiter au maximum des variations du marché afin de générer des profits.

Il est donc dans leur intérêt, non pas de manipuler le marché, mais de trouver des failles afin de tromper les particuliers, aller à la chasse aux stops, etc

Ainsi, la probabilité d’anticipations et de faux départs sur les cycles est de plus en plus élevée.

Il s’agit donc d’un premier piège à surveiller après lors du prochain bull run crypto.

Le halving et une sous-médiatisation ?

La deuxième limite se situe du côté de la médiatisation.

Après le premier halving de son histoire, Bitcoin a enregistré un bull run qui a explosé sa valeur de départ de 10 000%.

Le second halving a été le point de départ d’une hausse d’environ 3 000%.

Le dernier, quant à lui, a connu une hausse de près de 800%.

On constate donc une baisse significative du potentiel d’explosion du Bitcoin.

La cause est le nombre croissant d’investisseurs sur le marché.

En effet, lorsqu’un marché connaît peu d’intervenants et donc peu de liquidité, la volatilité est exacerbée.

Au contraire, plus le marché devient liquide, c’est à dire que plus il y a de personnes actives, moins la volatilité est forte.

Or aujourd’hui, tout le monde a déjà entendu parlé de la cryptomonnaie.

Ce ne sont plus des actifs mystérieux comme en 2012 ou en 2017.

En France, par exemple, nous sommes près de 10% à posséder des cryptomonnaies et 85% de la population en a déjà entendu parlé.

Même si on est encore loin d’une adoption généralisée, le nombre de personnes impliquées sur le marché crypto est beaucoup plus important qu’avant.

En conséquence, le marché est beaucoup plus liquide et il y a de moins en moins de capitaux entrants.

Ainsi, l’amorce du prochain bull run est conditionné par cette sorte de médiatisation moins performante qu’auparavant, ceci malgré l’arrivée des institutionnels grâce aux ETF Bitcoin.

Arrivée des institutions : bonne ou mauvaise chose pour le prochain bull run ?

Ces derniers, bien que happés par l’engouement autour de ces nouveaux produits financiers, n’ont pas encore prouvé leur capacité à impulser le marché à la hausse.

D’un point de vue macro économique, le moment n’est pas propice.

En effet, la politique monétaire de la FED (Réserve Fédérale Américaine) est relativement agressive depuis quelques temps.

Elle ne pousse donc pas les institutionnels à se pencher vers les actifs dits « à risque » dont font partie les cryptomonnaies.

Les taux d'intérêts étant tellement hauts, ces derniers préfèrent logiquement se diriger vers des produits obligataires traditionnels.

Ces derniers étant jugés plus sûrs et dont les rendements à court termes sont relativement intéressants.

A titre d’exemple, les obligations d’Etat US à 3 mois tournent actuellement à 5.23%.

Certes, c’est peu par rapport à des rendements cryptos mais reste très sécurisé.

Autrement dit, dans un ratio risque/récompense, les institutionnels voient rapidement la meilleure opportunité.

US03M_Obligations d'Etat US 3 mois
Les obligations d’Etat US à 3 mois vs le cours du BTC (en jaune)

De plus, ces gros investisseurs ont souvent une vision sur le long terme.

Leurs process sont d’autant plus longs qu’ils sont régis par des lois et doivent se soumettre à des longueurs administratives parfois lourdes.

De ce fait, bien qu’ils apportent des capitaux énormes sur le marché, leur impact pourrait prendre plusieurs mois avant d’avoir un impact significatif.

Cela pourrait ainsi retarder le départ d’un marché explosif à la hausse.

Aussi, tous ces éléments mis bout à bout, offrent une perspective moins positive à l’impact du halving.

Reste donc la question initiale : le prochain bull run crypto commencera-t-il après le halving ?

Le prochain bull run crypto commencera-t-il après le halving ?

Comme nous l’avons vu, le schéma graphique que connaît Bitcoin depuis sa création justifie favorablement l’avènement du prochain bull run crypto après le halving.

La cyclicité de son cours est et a toujours été un élément déclencheur pour une poussée haussière de l’ensemble du marché des altcoins.

Aussi, jusqu’ici, aucun élément graphique tend à infirmer le fait qu’un prochain bull run pourrait commencer cette année après le halving.

Toutefois, le contexte de marché est actuellement différent des précédents épisodes.

L’arrivée des institutionnels, une médiatisation moins impactante et une prédictibilité trop évidente pourraient freiner ou annihiler ce schéma pourtant bien huilé.

Cependant, il est de coutume de dire que dès lors que le schéma se répète, il n’y a aucune raison de ne pas le suivre.

Aussi, il sera intéressant de suivre l’évolution du Bitcoin, la réaction du marché dans les jours/semaines suivant le halving et d’agir en conséquence.

Quoiqu’il en soit, l’impulsion viendra de Bitcoin et sera suivi par l’ensemble des altcoins.

Attention à ne pas vouloir anticiper le marché au risque de tomber dans des pièges et perdre votre capital.

L’investissement n’est pas un sport très évident car rien n’est figé et de multiples facteurs sont à surveiller.

C’est d’ailleurs pourquoi des solutions existent comme les algorithmes automatisés qui scrutent le marché 24h/24, 7j/7.

Stradoji a développé ses propres algorithmes basés sur des stratégies et des unités de temps différentes.

Ceci afin de répondre aux besoins de tous les profils de nos utilisateurs.

Graphique Algo - prochain bull run crypto
Graphique de performance de notre algo « Portefeuille »

En 2023, nos deux algorithmes ont surperformé et ont obtenus les résultats suivants :

  • Swing Bitcoin (basé sur le moyen terme) : + 97,36%
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Retrouvez le détail de leur performance ici 👉 LIRE LE RAPPORT D’ACTIVITÉ

Amandine B.
- Rédactrice financière
Il y a quelques années, j'ai découvert le trading et l'univers des investissements boursiers grâce à Sylvain. Mes actifs préférés ? Les cryptomonnaies. Je suis persuadée qu'elles vont apporter de grands changements dans nos sociétés. J'ai hâte de voir tout cela et de le partager avec vous ! Grande adepte du gaming, je m'intéresse aussi énormément aux évolutions du Play to Earn.
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