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Small caps : 4 risques à connaître absolument

Risques small caps
Mis à jour le 06 Juin. 2023 à 20h49

De nombreuses études ont montré que, sur de longues périodes, les petites capitalisations boursières ont tendance à surperformer, parfois largement, les grandes capitalisations.

Cependant, les actions de petite capitalisation connaissent parfois d’énormes fluctuations de volatilité, en particulier sur les marchés en déclin, ce qui signifie que de nombreux investisseurs ne peuvent pas supporter ce genre d’incertitude.

EnBourse revient sur les principaux risques à connaître pour se lancer sur le marché des small caps.

En quoi les small caps peuvent-elles doper votre rendement ?

Les actions de petite capitalisation offrent historiquement des rendements plus élevés que les actions de grande capitalisation car elles sont plus risquées.

Toutefois, une sélection diversifiée d’actions de petite capitalisation peut offrir un excellent potentiel de croissance pouvant justifier leur inclusion dans les portefeuilles de tous les investisseurs, sauf les plus conservateurs.

La première mesure du risque est le risque de marché, connu sous le nom de bêta.

Le bêta mesure essentiellement le risque d’un investissement boursier par rapport au marché dans son ensemble.

Par exemple, les actions des secteurs de la technologie ou de la biotechnologie ont tendance à être plus volatiles que les actions des secteurs de l’alimentation ou des services publics.

Plus généralement, les actions de petite capitalisation ont tendance à être plus volatiles et présentent souvent un niveau de risque de marché plus élevé que les actions de grande capitalisation.

En contrepartie, l’espérance de gain se révèle également plus importante.

Les risques inhérents aux small caps

Les actions de petite capitalisation présentent quatre aspects principaux qui les rendent potentiellement plus risquées que les actions de grande capitalisation.

1) Premièrement, lorsqu’elles sont négociées, les actions de petite capitalisation sont moins liquides.

Pour les investisseurs, cela signifie qu’un nombre suffisant d’actions au bon prix peut ne pas être disponible au moment où ils souhaitent acheter, ou qu’il peut être difficile de vendre rapidement des actions à des prix favorables.

Risques small caps
Les small caps peuvent apporter un potentiel de plus-values important mais il ne faut pas négliger les risques qui les entourent.

2) Comme deuxième risque, par rapport aux sociétés à grande capitalisation, les sociétés à petite capitalisation ont généralement moins accès au capital et, globalement, moins de ressources financières.

Il est donc difficile pour les petites entreprises d’obtenir le financement nécessaire pour combler les écarts de trésorerie, financer de nouvelles activités de croissance sur le marché ou entreprendre d’importantes dépenses d’investissement.

Ce problème peut s’aggraver pour les entreprises à faible capitalisation pendant les creux du cycle économique.

3) Le troisième aspect du risque potentiel supplémentaire lié aux actions de petites capitalisations est simplement l’absence d’antécédents opérationnels et la possibilité que son modèle commercial non éprouvé s’avère défectueux.

Ces deux facteurs peuvent rendre difficile pour les petites entreprises de concurrencer efficacement les grandes entreprises.

Comme les petites entreprises ne sont pas aussi susceptibles d’avoir une clientèle établie et fidèle, elles sont plus vulnérables aux changements de préférences des consommateurs.

4) Le quatrième aspect du risque lié aux entreprises à petite capitalisation concerne les données.

Le public n’a généralement pas accès à autant d’informations sur les petites entreprises, ce qui rend une évaluation éclairée des titres à faible capitalisation plus difficile pour les investisseurs potentiels.

Comment maîtriser ces risques et tirer avantage des small caps ?

Malgré le risque supplémentaire que présentent les actions de petite capitalisation, il existe de bons arguments pour y investir.

L’un des avantages est qu’il est plus facile pour les petites entreprises de générer des taux de croissance proportionnellement élevés.

Un chiffre d’affaires de 500 000 dollars peut être doublé beaucoup plus facilement qu’un chiffre d’affaires de 50 millions de dollars.

Avantages des small caps
Avec des risques connus et maîtrisés, les small caps présentent de nombreux avantages.

En outre, comme un petit personnel d’encadrement intime dirige souvent de petites entreprises, il peut s’adapter plus rapidement à l’évolution des conditions du marché, un peu comme il est plus facile pour un petit bateau de changer de cap que pour un grand paquebot.

Un autre avantage de l’investissement dans les actions de petite capitalisation est la possibilité de découvrir une valeur inconnue.

La règle générale dans le monde de l’investissement est que la majorité des recherches de Wall Street s’adressent à une fraction des sociétés cotées en bourse, et la plupart de ces sociétés sont de grandes capitalisations.

Les sociétés à petite capitalisation passent davantage inaperçues et offrent donc un plus grand potentiel pour ceux qui recherchent des actions sous-évaluées.

Le manque de liquidité du marché peut parfois profiter aux investisseurs à petite capitalisation qui possèdent déjà des actions.

Si un grand nombre d’entre eux cherchent soudainement à acheter une action moins liquide, cela peut faire monter le prix plus rapidement et plus loin que pour une action plus liquide.

Une bonne gestion de portefeuille consiste à mélanger une proportion modérée de petites capitalisations bien choisies avec des grandes capitalisations moins volatiles.

C’est précisément parce qu’il existe différents niveaux de risque entre les grandes et les petites capitalisations que la capitalisation boursière des actions est une considération essentielle pour obtenir une diversification adéquate dans un portefeuille d’investissement.

Arnaud Robillard
- Rédacteur financier
Passionné d'économie et de marchés financiers, je suis passé par la banque privée à Monaco pour ensuite devenir consultant financier indépendant. Egalement investisseur en Private Equity et trader indépendant depuis 5 ans, je suis actif sur les marchés actions et produits dérivés depuis 12 ans. Depuis plusieurs années j'approfondis mes connaissances sur le marché passionnant de la blockchain et des crypto-monnaies.
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