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Produits structurés définition

Intérieur d'un building
Mis à jour le 10 Juin. 2023 à 13h34

Ces dernières semaines, les investisseurs ont dû faire face à un environnement de marché caractérisé par un degré élevé d’incertitude. Dans un environnement de marché incertain, les produits structurés pourraient bien être une solution intéressante.

Ces produits financiers sont complexes et nous allons donc détailler leur fonctionnement et les stratégies d’investissement possibles.

Sommaire :

Les produits structurés : une solution d’investissement

Les marchés financiers ont montré une forte volatilité ces derniers mois.

En conséquence, de nombreux investisseurs ont été disposés à investir mais ont hésité et n’ont finalement rien fait.

D’autres ont réalisé que les produits structurés peuvent être un outil efficace pour investir dans toutes les catégories d’actifs, y compris les marchés fragmentés ou difficiles d’accès, avec une protection adaptée.

Sans aucun doute, en tant que solutions d’investissement à part entière, les produits structurés représentent une alternative originale et efficace aux investissements financiers habituels.

Ils offrent des solutions qui peuvent être adaptées aux besoins de chaque investisseur, par exemple en termes de stratégie, de profil risque/rendement, d’échéance ou de montant à investir.

Ils permettent d’investir dans une large gamme d’actifs sous-jacents (actions, taux d’intérêt, devises, indices, matières premières…) et offrent diverses possibilités de remboursement.

Les produits structurés peuvent donc fournir des solutions sur mesure en fonction d’une stratégie spécifique dans toutes les configurations de marché. S’ils constituent un outil utile pour la gestion de portefeuille et le contrôle des risques, ils n’en sont pas moins très sophistiqués.

Cette sophistication est nécessaire pour répondre aux exigences spécifiques des investisseurs qui ont chacun leur propre profil d’investissement et leur propre connaissance du marché.

Les étapes clés pour bien investir sur les produits structurés

Que sont les produits structurés ?

Les produits structurés peuvent être définis de manière générale comme des produits d’épargne ou d’investissement dont le rendement est lié à un actif sous-jacent présentant des caractéristiques prédéfinies (date d’échéance, date de coupon, niveau de protection du capital, etc.).

Bourse
Les produits structurés offrent de très nombreuses possibilités mais sont composés de différents instruments financiers, parfois complexes.

Ils font partie de la gamme de produits dont les stratégies d’investissement sont « non traditionnelles ». Un produit structuré peut être considéré comme un ensemble de produits comprenant trois composantes principales :

– Une obligation (généralement « zéro coupon », le rendement est anticipé grâce à un prix d’achat inférieur à la valeur finale)

– Un ou plusieurs actifs sous-jacents : ce sont uniquement les sous-jacents sur lesquels vous souhaitez anticiper les variations.

– Les instruments financiers liés à ces actifs sous-jacents (la stratégie des produits dérivés – des options généralement pour procurer un effet de levier, achetée grâce au rendement anticipé des obligation « zéro coupon »).

Par exemple, sur les 100€ que vous souhaitez investir, 94€ serviront à acheter des obligations « zéro coupon » qui vaudront 100€ à l’échéance choisie (pas de coupons mais le rendement est anticipé par un prix d’achat inférieur).

Les 100€ qui seront récupérés à l’échéance permettent de garantir le capital investi à terme. Cela permet donc de dégager immédiatement 6€ pour acheter des options « call » ou « put » sur le sous-jacent choisi.

Ces produits permettent donc une personnalisation totale, que ce soit au niveau de la garantie (de plusieurs niveaux par exemple), du levier et du risque, de la stratégie (hausse ou baisse) ou encore du sous-jacent. Quasiment tous les scénarios boursiers sont structurables.

Pour certains produits structurés, les intérêts générés par la composante « obligations classiques » sont utilisés pour acheter la partie « stratégie dérivée » au fur et à mesure et :

Soit fournir la garantie du capital ; le remboursement du capital investi à l’échéance est ainsi garanti par l’émetteur, sauf en cas de défaillance de ce dernier ;

Soit améliorer le rendement d’un produit non garanti en capital.

La garantie ou la protection du capital est assurée par l’émetteur ou son garant, sauf en cas de défaillance. Il est donc essentiel de vérifier la qualité de la notation attribuée à l’émetteur par les agences de notation de crédit.

À qui s’adressent les produits structurés ?

Les produits structurés conviennent aux investisseurs ayant un appétit de risque relativement élevé. Ces produits leur permettent de profiter de la hausse des prix et de maximiser les gains sur les marchés latéraux, car leur flexibilité leur donne un certain contrôle sur ces risques.

Ces investisseurs veulent des rendements élevés avec un certain contrôle de leur part puisqu’ils peuvent personnaliser l’ensemble de l’investissement.

Les marchés en baisse ne posent pas non plus de problème, car les domaines sous-jacents de la structure peuvent permettre à l’investisseur de tirer profit de marchés baissiers, comme sur le marché des changes.

Quels sont les avantages d’investir dans des produits structurés ?

Des rendements accrus, une personnalisation exceptionnelle, une volatilité réduite, la possibilité de gagner sur des marchés plats ou latéraux, la protection du capital (disponible uniquement avec certaines structures qui apporteront un rendement plus faible).

Pour accéder à ces produits, la solution la plus courante est de passer par un intermédiaire qui le structure pour vous. Vous pouvez alors acheter le produit et le loger soit sur une assurance-vie pour profiter du cadre fiscal allégé soit directement sur un compte-titre.

Produits structurés
Les produits structurés offrent un degré de personnalisation unique dans le monde de la finance.

Ce sont des produits standardisés, il vous faudra donc choisir celui qui se rapproche le plus du scénario boursier que vous envisagez et du niveau de protection et de risque que vous souhaitez.

Pour plus de personnalisation, vous avez la possibilité de négocier directement avec votre banque un produit structuré sur-mesure mais il vous faudra alors investir des sommes particulièrement importantes.

Sinon vous pouvez décider de structurer vous même votre produit en acquérant des obligations et des options en fonction de la stratégie que vous souhaitez appliquer.

Attention cependant, ce genre de structuration peut se révéler très intéressante car vous réalisez exactement le produit que vous voulez mais c’est particulièrement complexe et risqué.

Dans ce cas, il vous faudra passer beaucoup de temps à vous former afin de maîtriser à la perfection tous les produits utilisés et la structuration en elle-même.

Un investissement risqué mais potentiellement sur-mesure

Comme tout autre investissement, l’investissement dans des produits structurés comporte également des risques.

Il n’est pas facile de vendre des produits structurés, car ils sont peu liquides. Si vous parvenez à les revendre avant l’échéance, cela se fera sans doute à prix réduit. Il faut donc prendre en compte ce risque dans votre stratégie.

Le prix d’un produit structuré ne peut résulter que d’une estimation. Cela augmente le risque des investisseurs. De plus, ces produits sont une dette non garantie des banques d’investissement (lorsque vous les achetez auprès de ces dernières).

Ces produits étant souvent non garantis, cela pourra avoir un impact sur vos capacités de financement globales (levier financier).

Leur complexité laisse la place à de nombreuses erreurs.

Les produits structurés sont donc des solutions sur mesure qui peuvent être adaptées aux différentes conditions du marché et qui comportent différents risques, qu’il convient de surveiller.

En conclusion, nous pouvons définir les produits structurés comme un ensemble de produits intégrés, qui peuvent fournir à votre portefeuille une diversification efficace.

Comme pour tout autre investissement, il faut faire de de nombreuses recherches pour comprendre les produits et savoir si un investissement vaut vraiment la peine d’être poursuivi, en particulier avec les produits structurés qui n’ont pas de règles définies en raison de leurs grandes possibilités de personnalisation.

Les investisseurs intéressés doivent examiner en profondeur ce que les entreprises présentent et doivent prendre note des risques encourus par rapport aux bénéfices attendus.

arnaud28
- Rédacteur financier
Passionné d'économie et de marchés financiers, je suis passé par la banque privée à Monaco pour ensuite devenir consultant financier indépendant. Egalement investisseur en Private Equity et trader indépendant depuis 5 ans, je suis actif sur les marchés actions et produits dérivés depuis 12 ans. Depuis plusieurs années j'approfondis mes connaissances sur le marché passionnant de la blockchain et des crypto-monnaies.
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