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Volatilité définition

Points de couture en vague
Mis à jour le 10 Juin. 2023 à 13h38

La volatilité des marchés exprime la variation continue du cours d’un actif financier par la succession de hausses et de baisses de sa valeur durant une certaine période.

Elle sert de base aux investisseurs pour définir l’importance du rapport risque/rendement lors de leurs prises de position. Une forte volatilité est le signe d’un grand nombre d’échanges, reflétant ainsi la liquidité du marché.

Un cours très volatile augmente la possibilité de réaliser des plus-values importantes, associées à un risque de perte tout aussi élevé. Cela représente donc un élément essentiel de l’analyse technique et complémente l’étude de la tendance globale.

Sommaire :

Volatilité en bourse : définition

La volatilité est une mesure statistique de la dispersion des rendements pour un titre ou un indice de marché donné. Dans la plupart des cas, plus elle est élevée, plus le titre est risqué. La volatilité est souvent mesurée comme l’écart type ou la variance entre les rendements de ce même titre ou indice de marché.

Sur les marchés des valeurs mobilières, la volatilité est souvent associée à de fortes fluctuations dans un sens ou dans l’autre. Par exemple, lorsque le marché boursier monte et descend de plus d’un pour cent sur une période prolongée, on parle de marché « volatil ».

C’est aussi un facteur clé dans l’évaluation des contrats d’options.

La volatilité fait souvent référence au degré d’incertitude ou de risque lié à l’ampleur des changements de la valeur d’un titre. Une plus grande volatilité signifie que la valeur d’un titre peut potentiellement être répartie sur une plus grande gamme de valeurs.

Cela signifie que le prix du titre peut changer de manière spectaculaire sur une courte période dans un sens ou dans l’autre. Une volatilité plus faible signifie que la valeur d’un titre ne fluctue pas de façon spectaculaire et tend à être plus stable.

La volatilité implicite et historique

Les experts financiers peuvent appuyer leur analyse du marché en calculant deux types de volatilités :

  • La volatilité historique
  • La volatilité implicite

En premier lieu, l’historique étudie la fluctuation d’un cours sur une période donnée (et déjà passée), afin de déduire ses futurs mouvements grâce au calcul de l’écart type. Ce dernier consiste à définir une moyenne de base située entre les différentes variations.

C’est un moyen de mesurer statistiquement la manière dont les rendements d’un actif ou d’un indice de marché particulier sont dispersés lorsqu’ils sont analysés sur une période donnée. Un titre risqué est un titre qui a une valeur de volatilité historique élevée.

En second lieu, la volatilité implicite exprime l’anticipation des futures variations du cours de la part des spécialistes financiers. Elle détermine la valeur du risque lié à un actif par rapport au rendement espéré.

Elle s’utilise généralement pour les produits dérivés comme les options et a un impact direct sur le montant de la prime de risque de ces instruments financiers.

La volatilité implicite reflète la façon dont le marché considère la volatilité dans le futur, mais elle ne prévoit pas la direction dans laquelle le prix de l’actif va évoluer. En général, la volatilité implicite d’un actif augmente dans un marché baissier car la plupart des investisseurs prévoient que son prix continuera à baisser au fil du temps.

Elle diminue dans un marché haussier, car les traders pensent que le prix va forcément augmenter au fil du temps. Ceci est dû à la croyance commune que les marchés baissiers sont intrinsèquement plus risqués que les marchés haussiers.

Comment en profiter ?

Outre les investissements en actions, en devises ou en devises étrangères, certains opérateurs choisissent d’investir dans le concept de volatilité lui-même par le biais d’un certain nombre d’investissements en produits dérivés.

Il s’agit notamment des ETN (Exchange-Traded Notes), qui sont similaires aux ETF (Exchange-Traded Funds) mais qui sont en fait des titres de créance non garantis.

L’un d’entre eux est le symbole du Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index. Cet indice sert à mesurer le montant que les opérateurs sont prêts à investir dans l’achat ou la vente d’options.

Le VIX est souvent appelé l’indice de la peur ou la jauge de la peur. Les investissements les plus importants et les plus populaires liés au VIX sont l’ETN iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures qui a des positions longues sur les contrats à terme.

Graphique du VIX, l'indice de volatilité des marchés
Comme le montre ce graphique mensuel, le cours du VIX est pour le moins erratique. Et on voit clairement qu'il explose à la hausse lors des phases de panique (2008 et 2020)

Une autre solution pour profiter de la volatilité des marchés est d’utiliser les options. En effet, celles-ci permettent à l’acheteur d’anticiper un fort mouvement, qu’il soit dans un sens ou dans l’autre.

Afin de négocier sur la volatilité des marchés financiers ou de les utiliser comme couverture, les ETN liés au VIX ou les options sont des instruments adéquats.

Bien que certaines personnes aient une vision négative de la volatilité des marchés financiers, celle-ci peut en fait augmenter le potentiel de profit si les transactions à court terme sont correctement prévues et sécurisées.

Les marchés financiers, comme ceux des Etats-Unis, sont très volatils, mais c’est exactement ce qui a rendu leur négociation si rentable ces dernières années. La volatilité et son impact sur les prix des actifs sont des concepts à prendre en compte pour pouvoir profiter de ces mouvements de prix.

La volatilité en trading : quelles conséquences ?

L’analyse du sentiment du marché est une partie essentielle de l’analyse des données financières. Les prix des actifs négociés sur les marchés financiers fluctuent généralement à la hausse et à la baisse sur une base quotidienne – un effet naturel du comportement stochastique du marché financier.

Malgré ces mouvements de prix, des centaines de millions d’investisseurs dans le monde entier continuent de risquer leur argent sur le marché financier, dans l’espoir de réaliser des rendements à l’avenir.

La volatilité des marchés financiers est intéressante pour les investisseurs, car un niveau élevé s’accompagne souvent de la possibilité de réaliser des bénéfices énormes ou de subir des pertes importantes au détriment d’une plus grande incertitude.

Si la volatilité est extrêmement élevée, les investisseurs peuvent choisir de se tenir à l’écart des marchés par crainte de perdre leurs fonds. D’autres peuvent se lancer dans des opérations plus risquées dans l’espoir de réaliser des bénéfices plus élevés.

En conclusion, la volatilité n’est ni bonne ni mauvaise. Elle peut faire ou défaire des fortunes très rapidement. Les meilleurs traders l’utiliseront à leur avantage pour faire fructifier leur capital tandis que les traders médiocres la subiront de plein fouet.

arnaud28
- Rédacteur financier
Passionné d'économie et de marchés financiers, je suis passé par la banque privée à Monaco pour ensuite devenir consultant financier indépendant. Egalement investisseur en Private Equity et trader indépendant depuis 5 ans, je suis actif sur les marchés actions et produits dérivés depuis 12 ans. Depuis plusieurs années j'approfondis mes connaissances sur le marché passionnant de la blockchain et des crypto-monnaies.
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